- Sinds oktober 2022 zijn aandelenmarkten in een zogenoemde bullmarkt terecht gekomen, met trendmatige koersstijgingen.
- Nu de huidige beursrally twee jaar oud is, vragen beleggers zich af hoelang die nog kan doorgaan.
- Volgens sommige beursexperts hoeft het einde voorlopig niet in zicht te zijn.
- Lees ook: Amerikaanse beurs trekt zich niets aan van inflatierisico’s en geopolitiek: records blijven sneuvelen
Amerikaanse aandelenbeurzen zijn sinds oktober 2022 begonnen aan een rally die al twee jaar duurt. De Nasdaq 100-index, de S&P 500-index en Dow Jones-index hebben sindsdien indrukwekkende winsten geboekt van respectievelijk 88 procent, 62 procent en 46 procent.
Een veerkrachtige Amerikaanse banenmarkt, lagere inflatie en aanhoudende groei van de bedrijfswinsten hielpen de aandelenmarkt de afgelopen twee jaar omhoog.
Maar wat staat de bullmarkt vanaf nu te wachten?
Dit zeggen vier beleggingsexperts over de huidige beursrally:
Jay Woods: nog 12 tot 18 maanden te gaan
Volgens hoofdstrateeg Jay Woods van vermogensbeheerder Freedom Capital Markets is het meest opvallende aan de huidige bullmarkt dat er in het begin maar heel weinig mensen in geloofden.
“Toen deze bullmarkt begon, had niemand er vertrouwen in. Beleggers dachten gewoon dat het een tussentijdse opleving binnen een bearmarkt was. Toen ze twijfelden of het serieus was, waren er slechts zeven aandelen de kar trokken”, zegt Woods tegen Business Insider.
“Maar nu is de bullmarkt plotseling krachtig. Het momentum houdt denk ik aan. Je hebt te maken met een cyclus van lagere rentes en er treedt verbreding op bij het aantal aandelen dat meedoet aan de rally. Kortom, we hebben de wind in de zeilen en deze bullmarkt zou nog minstens 12 maanden, misschien zelfs 18 maanden kunnen duren.”
Woods wijst erop dat de beursrally niet langer beperkt is tot een handjevol grote technologiebedrijven. Een recent voorbeeld van zogenoemde sectorrotatie is de opmars van nutsbedrijven, die het goed doen op de beurs vanwege de vraag naar energie voor datacenters, als gevolg van de opmars van AI.
Een veelgebruikte uitdrukking op Wall Street is “rotatie is het levenssap van een bullmarkt” en dat lijkt zich uit te spelen. "Het voelt alsof het feest nog maar net is begonnen", geeft Woods aan.
Ryan Detrick: bullmarkten kunnen 5 jaar duren
Volgens marktstrateeg Ryan Detrick van de Carson Group is de bullmarkt nog jong.
"Hoewel veel mensen misschien denken dat deze bullmarkt al veel te hard is gegaan, is dat helemaal niet het geval. Als je de geschiedenis kijkt dan duren bullmarkten gemiddeld meer dan vijf jaar en daarmee is deze van twee jaar nog heel jong", zegt Detrick tegen Business Insider.
Detrick verwacht weliswaar een verdere stijging van beurzen, maar geen grote koerswinsten zoals in 2023 en in 2024 tot nu toe. Afgelopen jaar won de S&P 500-index 24 procent en dit jaar staat de brede beursindex 22 procent in de plus.
In het derde jaar van een bullmarkt is het gemiddelde rendement volgens Detrick 8 procent, precies het jaargemiddelde voor aandelen.
"Wij verwachten al met al dat aandelen het komende jaar minstens 10 procent gaan stijgen", zegt Detrick.
Ross Mayfield: jaar 3 van bullmarkt kan nog beter worden
Beleggingsstrateeg Ross Mayfield van Baird zegt dat het derde jaar van de huidige bullrally betere rendementen op kan leveren dan je op basis van de geschiedenis zou verwachten, omdat de eerste twee jaar relatief minder waren dan tijdens bullmarkten in het verleden.
"De eerste twee jaar van deze bullmarkt waren enigszins matig ten opzichte van de historische standaard, dus er is een goede kans om in het derde jaar beter te presteren dan normaliter het geval is", zegt Mayfield tegen Business Insider.
Mayfield wijst er net als Detrick op dat een bullmarkt gemiddeld meer dan vijf jaar duurt, dus hij denkt dat er "nog voldoende ruimte is voor verdere stijging".
"Het zou niet verrassend zijn als het derde jaar van deze bullmarkt beter is dan het typische jaar drie gezien de dalende rente en de verwachte groei van de bedrijfswinsten", zegt Mayfield.
Rob Haworth: nog 12% erbij
Beleggingsstrateeg Rob Haworth van US Bank Asset Management denkt dat de S&P 500 in het derde jaar door kan stijgen tot 6.480 punten, waarmee er nog een opwaarts potentieel van 12 procent is.
Zijn optimisme is gebaseerd op de daadwerkelijke aanjager van de aandelenkoersen winstgroei. "De belangrijkste maatstaf voor rendement op de markten blijft het tempo van de winstgroei van bedrijfswinsten", zegt Haworth tegen Business Insider. "Als we vooruit kijken, dan zien we nog altijd een constructief pad."
Haworth verwacht dat de S&P 500 het komende jaar een winst per aandeel van 270 dollar gaat leveren, een groei van 13 procent ten opzichte van het gemiddelde niveau in 2024.
"Lagere rentetarieven van de Federal Reserve en milde economische scenario's zullen de markten het komende jaar aan verdere groei van de winst helpen", zegt Haworth.